在本輪中遠中海兩大集團重組中，中海集運是轉(zhuǎn)型最徹底的一個。
按照12月11日晚間的重組預(yù)案，中海集運將出售其船代、船公司、石油、物流、船員管理等集運相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，并把所有集裝箱船和集裝箱出租給中國遠洋。同時中海集運還將收購包括兩大集團旗下的租賃類、投資類以及其他金融類股權(quán)等資產(chǎn)。
轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)平臺:中海集運下一目標是資產(chǎn)1500億
重組順利完成后，中海集運將從全球第七大集運班輪公司轉(zhuǎn)型為兩大集團以租賃為核心的金融服務(wù)平臺，集裝箱租賃業(yè)務(wù)規(guī)模為全球第三大。
這也是四家上市公司中資產(chǎn)重組最復(fù)雜的一個，擬出售資產(chǎn)交易總價為49.24億，擬收購資產(chǎn)總價為272.51億，共涉及兩家旗下45家公司。
中海集團內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者提醒，中海集運轉(zhuǎn)型金融平臺后，不會只局限于航運業(yè)，還會關(guān)注能源、醫(yī)療、教育等多個領(lǐng)域的融資租賃業(yè)務(wù)，并開展其他金融服務(wù)。
為此兩大集團旗下的金融相關(guān)資產(chǎn)都將并入中海集運。比如公告就明確透露，中海集運將收購中遠持有的所有渤海銀行股份，并收購中遠財務(wù)公司和中海財務(wù)公司的部分股權(quán)。
此次重組完成后，中海集運的總資產(chǎn)超過1000億元，比重組前幾乎翻了一倍。上述中海人士透露，中海集運未來幾年還會逐步推進其他資產(chǎn)注入，從而達到1500億元的資產(chǎn)規(guī)模。
重組后資產(chǎn)翻倍
在重組預(yù)案出爐前，中海集運自營船舶74艘，租進船舶75艘，共計控制運力88萬TEU，在全球排名第七，與中遠集運的運力非常接近。中遠集運在中國遠洋旗下。
不少業(yè)內(nèi)人士此前預(yù)計，考慮到中海集運在上海，后者既有建設(shè)國際航運中心的目標，本身也是集裝箱運輸大港，中海集運更可能成為兩大集團的集運業(yè)務(wù)整合平臺。
出爐的方案顯然超出了外界的設(shè)想——中海集運將出售集運業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而吸收了其他業(yè)務(wù)。
按照11日晚發(fā)布的重組預(yù)案，中海集運擬出售的資產(chǎn)的交易價格定為49.24億元。這批資產(chǎn)是中海集運持有35家企業(yè)的全部股權(quán)或部分股權(quán)，包括八大集運網(wǎng)絡(luò)公司和下屬14家子公司，以及12家集運配套業(yè)務(wù)公司，涉及船公司、代理、物流、船員管理、碼頭、石油和信息服務(wù)等多類具體業(yè)務(wù)，都與集運經(jīng)營主業(yè)相關(guān)。
這當(dāng)中除了中海港口將出售給中遠太平洋外，其余都出售給中國遠洋和下屬的子公司。剝離這些資產(chǎn)后，中海集運將不再直接經(jīng)營集運業(yè)務(wù)。
與此同時，中海集運將收購中遠一方佛羅倫、東方國際等七家公司的100%股權(quán)，并購買中遠財務(wù)、中海財務(wù)以及通過增資方式購買渤海銀行的部分股權(quán)，交易價格定為272.51億元。
為什么收購資產(chǎn)的交易價格遠遠大于出售資產(chǎn)？很大一部分原因是，中海集運還保留了集裝箱船和集裝箱，選擇出租給中國遠洋，從而保持長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
完成這些交易后，新的中海集運資產(chǎn)規(guī)模將從574.52億元大幅增加至1001.02億元，幾乎翻了一倍，其今年前三季度歸屬母公司凈利潤也從虧損10.75億扭轉(zhuǎn)至8.94億元。
瞄準非航金融業(yè)務(wù)
中海集運吸收進來的都是什么資產(chǎn)？簡單來說，最主要是兩家集團的集裝箱租賃公司，以及雙方的財務(wù)、投資的資產(chǎn)。
用于收購資產(chǎn)的272.51億中，有77.84億元是用于收購中遠太平洋旗下的集裝箱租賃公司佛羅倫，另有29.69億是用于收購中海集團下屬的集裝箱租賃公司東方國際，光這兩家公司就占到了收購資產(chǎn)交易價格的40%。
佛羅倫是全球第四大的集裝箱租賃企業(yè)，占有11%的市場份額，東方國際排名第八。兩家被吸收進來后，中海集運將成為全球第三大的集裝箱租賃企業(yè)，直接與行業(yè)領(lǐng)頭羊TAL和Triton展開競爭。
中海集運人士表示，中海集運將借助其在航運業(yè)多年的經(jīng)驗，和與銀行等金融機構(gòu)多長久合作關(guān)系，最終目標是成為全球最大的集裝箱租賃公司。
此外，中海集運還將分別收購中海財務(wù)40%的股權(quán)和中遠財務(wù)17.53%的股權(quán)。近年來很多央企都成立了財務(wù)公司，為集團和成員單位提供金融服務(wù)，提高資金運用效率。這部分資產(chǎn)也被裝入了上市公司。
中海集團方面人士向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，接下來中海集運還將發(fā)展非航運的融資租賃業(yè)務(wù)，包括能源、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域。
據(jù)他介紹，中海集運將形成船舶租賃、集裝箱租賃和其他非航融資租賃為一體的多元化租賃業(yè)務(wù)平臺，下一步還會繼續(xù)裝入其他金融資產(chǎn)，最終中海集運將做到1500億元的資產(chǎn)規(guī)模。
需要指出的是，租賃業(yè)務(wù)是高杠桿行業(yè)，其融資成本起伏較大。如果大幅度上升將可能會擠壓中海集運的利潤。
正因如此，中海集運還提出要進行股權(quán)投資等綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)，其目的是提升盈利能力和資本回報率，一定程度上將分散租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險。在此次重組中，中海集運就計劃接手中遠集團持有的渤海銀行13.67%的股權(quán)，可以預(yù)計的是以后這類資產(chǎn)將越來越多。
