中國春節(jié)長假已過，但節(jié)日氣氛還未散去。衡量鐵礦石、糧食等全球大宗商品航運費用的指數(shù)——波羅的海干散貨指數(shù)(BDI指數(shù))已12個交易日連續(xù)小幅回調，最新的指數(shù)報于752點，自1月下旬以來已經(jīng)回調了200點。
航運業(yè)對于這樣的傳統(tǒng)淡季走勢習以為常。業(yè)內人士告訴記者，去年春節(jié)期間，BDI指數(shù)曾跌至290點，創(chuàng)下了該指數(shù)編制發(fā)布30余年來的新低。
“美國總統(tǒng)特朗普提出5500億美元用于加強基礎建設，被認為是2017年干散貨市場最大的‘雞血’，只是其刺激效果也充滿了不確定性。整體而言，航運市場的復蘇之路仍漫長。”航運業(yè)人士說。
受海岬型船只運費指數(shù)(超大型干散貨船，通常運輸鐵礦石等物資，占BDI指數(shù)1/3權重)大跌7.8%的拖累，2月3日BDI指數(shù)再跌2.34%，報收于752點；其他船型運價指數(shù)同樣呈現(xiàn)跌勢，只是跌幅相對微小。
“這不需要過多解讀，每年中國春節(jié)前后，市場交易冷清，BDI指數(shù)都會走低，而且基本為年內低點。”一位海運公司業(yè)務負責人告訴記者。事實上，從煤炭、鐵礦石貿(mào)易商這里亦可以獲得證實，他們的春節(jié)長假通常超過兩周。
東興證券（601198）交通運輸業(yè)報告顯示，按照當前四種主要船型的FFA(遠期運費協(xié)議)水平和BDI的計算公式，測算出2017年1-3月份FFA市場隱含的BDI月度平均值分別為925點、792點和808點。目前或將是BDI指數(shù)年內低點，2月下旬開啟反彈行情。
報告樂觀預測，2016年干散貨本輪周期見底，干散貨航運周期復蘇已經(jīng)開啟。2017年BDI走勢有望大超預期，預計同比上漲33%-63%，中長期仍有上漲空間。
不過，天風證券交運物流行業(yè)分析師姜明在接受上證報記者采訪時認為，從宏觀經(jīng)濟基本面來看，BDI指數(shù)年內上漲空間較為有限。前幾年運力集中投放市場的情況雖有所改善，新增運力不多，但存放運力的作用不可忽視。而BDI指數(shù)在1000點左右徘徊，意味著絕大多數(shù)干散貨運輸企業(yè)仍在盈虧平衡點下方苦苦掙扎。
“可能1800點才是真正的盈虧平衡點。”姜明說。
不可否認的是，美國新任總統(tǒng)特朗普拋出的5500億美元基建計劃，將是一塊誘人的蛋糕。從特朗普去年宣布競選時，美股干散貨航運板塊就出現(xiàn)暴漲，市場對政策期待非常強烈。
據(jù)外媒報道，針對即將在本月10日舉行的日美首腦會談，日本政府商定的經(jīng)濟合作草案顯示，日本將向特朗普重視的基礎設施建設等投資4500億美元。“一系列消息無疑是在向大宗商品市場持續(xù)吹暖風，進而也令干散貨市場對今年充滿了希望。”一些業(yè)內人士如是說。
在姜明看來，關鍵還要看美國最終是否會拋出超預期的基建計劃，這卻是一個不確定的因素。
航運業(yè)對于這樣的傳統(tǒng)淡季走勢習以為常。業(yè)內人士告訴記者，去年春節(jié)期間，BDI指數(shù)曾跌至290點，創(chuàng)下了該指數(shù)編制發(fā)布30余年來的新低。
“美國總統(tǒng)特朗普提出5500億美元用于加強基礎建設，被認為是2017年干散貨市場最大的‘雞血’，只是其刺激效果也充滿了不確定性。整體而言，航運市場的復蘇之路仍漫長。”航運業(yè)人士說。
受海岬型船只運費指數(shù)(超大型干散貨船，通常運輸鐵礦石等物資，占BDI指數(shù)1/3權重)大跌7.8%的拖累，2月3日BDI指數(shù)再跌2.34%，報收于752點；其他船型運價指數(shù)同樣呈現(xiàn)跌勢，只是跌幅相對微小。
“這不需要過多解讀，每年中國春節(jié)前后，市場交易冷清，BDI指數(shù)都會走低，而且基本為年內低點。”一位海運公司業(yè)務負責人告訴記者。事實上，從煤炭、鐵礦石貿(mào)易商這里亦可以獲得證實，他們的春節(jié)長假通常超過兩周。
東興證券（601198）交通運輸業(yè)報告顯示，按照當前四種主要船型的FFA(遠期運費協(xié)議)水平和BDI的計算公式，測算出2017年1-3月份FFA市場隱含的BDI月度平均值分別為925點、792點和808點。目前或將是BDI指數(shù)年內低點，2月下旬開啟反彈行情。
報告樂觀預測，2016年干散貨本輪周期見底，干散貨航運周期復蘇已經(jīng)開啟。2017年BDI走勢有望大超預期，預計同比上漲33%-63%，中長期仍有上漲空間。
不過，天風證券交運物流行業(yè)分析師姜明在接受上證報記者采訪時認為，從宏觀經(jīng)濟基本面來看，BDI指數(shù)年內上漲空間較為有限。前幾年運力集中投放市場的情況雖有所改善，新增運力不多，但存放運力的作用不可忽視。而BDI指數(shù)在1000點左右徘徊，意味著絕大多數(shù)干散貨運輸企業(yè)仍在盈虧平衡點下方苦苦掙扎。
“可能1800點才是真正的盈虧平衡點。”姜明說。
不可否認的是，美國新任總統(tǒng)特朗普拋出的5500億美元基建計劃，將是一塊誘人的蛋糕。從特朗普去年宣布競選時，美股干散貨航運板塊就出現(xiàn)暴漲，市場對政策期待非常強烈。
據(jù)外媒報道，針對即將在本月10日舉行的日美首腦會談，日本政府商定的經(jīng)濟合作草案顯示，日本將向特朗普重視的基礎設施建設等投資4500億美元。“一系列消息無疑是在向大宗商品市場持續(xù)吹暖風，進而也令干散貨市場對今年充滿了希望。”一些業(yè)內人士如是說。
在姜明看來，關鍵還要看美國最終是否會拋出超預期的基建計劃，這卻是一個不確定的因素。
