3個(gè)多月的“鋪墊”之后，蕭山國(guó)資為杭齒前進(jìn)“選婿”開(kāi)出條件：擬受讓方整體市值或估值需超300億元！二級(jí)市場(chǎng)則早以一波凌厲上漲迎接二股東的到來(lái)。
杭齒前進(jìn)2月19日公告，大股東蕭山國(guó)資以公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓19.99%股權(quán)的事項(xiàng)，獲浙江省國(guó)資委批復(fù)同意，轉(zhuǎn)讓總價(jià)不低于6.22億元。此次股份轉(zhuǎn)讓不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變化。
值得注意的是，蕭山國(guó)資對(duì)擬受讓方的資產(chǎn)體量、所處行業(yè)等均開(kāi)出較高條件，尤為少見(jiàn)的是設(shè)置了市值(估值)300億元以上的入圍門(mén)檻。與消息面相呼應(yīng)，自去年11月發(fā)布提示性公告以來(lái)，公司股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，最新收盤(pán)價(jià)已上漲逾七成。
高標(biāo)準(zhǔn)“選婿”
據(jù)公告披露，此次蕭山國(guó)資擬轉(zhuǎn)讓所持的杭齒前進(jìn)7997.19萬(wàn)股，占公司總股本的19.99%，公開(kāi)征集期為10個(gè)交易日。由于蕭山國(guó)資目前的持股比例為45.01%，轉(zhuǎn)讓后其仍將持有公司25.02%的股份，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不涉及控制權(quán)轉(zhuǎn)移。
從價(jià)格來(lái)看，本次轉(zhuǎn)讓股份的公開(kāi)征集底價(jià)為7.78元/股，即總對(duì)價(jià)將不低于6.22億元。該底價(jià)取自提示性公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值上浮30%。另外，意向方需在提交受讓申請(qǐng)書(shū)的同時(shí)，繳納1.2億元的交易保證金。
為覓得“佳婿”，蕭山國(guó)資提出了諸多要求：除擬受讓方應(yīng)為單一法律主體且獨(dú)立受讓全部標(biāo)的股份外，還需滿(mǎn)足設(shè)立10年以上且最近三年實(shí)際控制人未發(fā)生變更；擬受讓方或其實(shí)際控制人所控制的企業(yè)集團(tuán)屬于人工智能、“互聯(lián)網(wǎng)+”、高端裝備F10個(gè)股資料制造等國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等條件。頗不尋常的是，此次公開(kāi)征集特別明確了擬受讓方或其實(shí)控人所控制的企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)體量“門(mén)檻”，即注冊(cè)資本不低于10億元且實(shí)到資本不低于5億元，整體市值或估值超過(guò)300億元。
與此同時(shí)，公告中還要求擬受讓方履行相關(guān)承諾，包括：不得從事與上市公司相競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)；應(yīng)保持上市公司員工隊(duì)伍和經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的整體穩(wěn)定，上市公司治理結(jié)構(gòu)不發(fā)生重大變化；具有合法資金來(lái)源，具有相應(yīng)的支付能力等。
“這個(gè)條件可以說(shuō)相當(dāng)高，能滿(mǎn)足的企業(yè)并不多。以滬深兩市全部3000多家上市公司看，市值超300億元的也不過(guò)200多家，同時(shí)屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量就更少了。”一位市場(chǎng)人士認(rèn)為，“這么嚴(yán)苛的要求，加之從去年底提示性公告到正式公告間隔的周期較長(zhǎng)，不排除已有較為明確的意向方。”
土地增值“彩蛋”
從盤(pán)面上看，杭齒前進(jìn)大股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分公司股份的消息，早已在二級(jí)市場(chǎng)上掀起波瀾。以公司最新收盤(pán)價(jià)11.46元計(jì)算，股價(jià)已較去年11月12日該事項(xiàng)首次披露時(shí)上漲逾七成。
彼時(shí)，杭齒前進(jìn)的市值約26億元，一路攀漲后最新市值已近46億元。若接盤(pán)方以底價(jià)接手股份，則到手即獲約47%的賬面浮盈。
資料顯示，杭齒前進(jìn)的主營(yíng)產(chǎn)品包括船用齒輪箱、工程機(jī)械變速箱、汽車(chē)變速器與風(fēng)電及工業(yè)傳動(dòng)產(chǎn)品等，近年業(yè)績(jī)不盡如人意?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)5年虧損。據(jù)查，自2013年以來(lái)，公司歷年的非經(jīng)常性損益均在2000萬(wàn)元以上，主要來(lái)自非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、政府補(bǔ)助以及稅費(fèi)返還等。
業(yè)績(jī)并不出色的杭齒前進(jìn)緣何受到熱捧？當(dāng)?shù)厮侥既耸空J(rèn)為，市場(chǎng)除了看好國(guó)企改革F10個(gè)股資料之外，杭齒前進(jìn)的土地增值及資產(chǎn)注入預(yù)期也在升溫。
事實(shí)上，杭齒前進(jìn)廠區(qū)搬遷及土地收儲(chǔ)的消息已流傳多年。回查公告，2017年8月8日杭齒前進(jìn)曾對(duì)其搬遷事項(xiàng)作出說(shuō)明。當(dāng)?shù)卣倬W(wǎng)發(fā)布的《杭州市蕭山區(qū)城中村(棚戶(hù)區(qū))改造三年行動(dòng)計(jì)劃(2017—2019年)》，首次明確提及“結(jié)合杭齒集團(tuán)搬遷、西山周邊范圍內(nèi)城中村做地工作以蕭山國(guó)資公司為主”。但當(dāng)時(shí)蕭山區(qū)人民政府及蕭山國(guó)資并未就此形成明確的時(shí)間安排和計(jì)劃。
時(shí)值“三年行動(dòng)計(jì)劃”的最后一年，外界對(duì)于土地收儲(chǔ)帶來(lái)的收益預(yù)期更甚。曾有公開(kāi)研報(bào)指出，公司廠區(qū)土地按商業(yè)用地市價(jià)重估約60億元。另有研報(bào)預(yù)估，按2萬(wàn)元/平方米的地價(jià)并考慮搬遷補(bǔ)償，50%的工業(yè)用地轉(zhuǎn)換成本，該塊土地給杭齒前進(jìn)帶來(lái)的增值應(yīng)該在30 億元左右。
市場(chǎng)人士分析，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，雖然蕭山國(guó)資仍是第一大股東，但與第二大戰(zhàn)略股東的持股差距僅有5%。加之公開(kāi)征集對(duì)擬受讓方明確提出了產(chǎn)業(yè)歸屬、資產(chǎn)體量等要求，透露出朦朧的資產(chǎn)注入預(yù)期，“如果擬受讓方后續(xù)注入資產(chǎn)，則不排除公司易主的可能性。”
另一方面，或是出于對(duì)杭齒前進(jìn)前景的看好，包括董事長(zhǎng)馮光等在內(nèi)的7名公司高管，于2018年在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份共16萬(wàn)股。
