國際油公司在能源轉(zhuǎn)型熱潮稍事冷卻后，利用高油價不斷加大上游投資，導(dǎo)致海洋油氣勘探開發(fā)行業(yè)蓬勃發(fā)展，全球鉆井活動持續(xù)上升，日租金水平創(chuàng)歷史新高，國際鉆井承包商悄然暴富。在這個背景下，是否值得制造新的鉆機成了備受爭議的話題，但要實現(xiàn)這一目標并不容易。
鉆井承包商們賺得盆滿缽滿，船廠卻面臨著新的挑戰(zhàn)。幾年前，上游市場崩潰，導(dǎo)致船東紛紛棄船，海工船廠遭受了巨大損失。這一經(jīng)驗使得船廠對重新制造鉆機感到猶豫和擔憂，因為新建項目需要承擔巨大的風(fēng)險和市場不確定性。
首先，有資源新造鉆機的船廠數(shù)量有限，因為許多船廠已經(jīng)退出了這個行業(yè)或進行了整合。此外，目前的干船塢資源緊張，船廠正忙于浮式生產(chǎn)儲油船（FPSO）以及非石油和天然氣相關(guān)的海工項目。
其次，船廠仍然有新建但未交付的鉆機，這些“新”鉆井平臺需要大量資金和資源來重新啟動。一些長時間停用的鉆機可能會重新投入使用，為承包商提供更便宜、更快捷的替代選擇。
此外，承包商可以通過并購交易獲取鉆機。根據(jù)最近的交易情況，這些交易的結(jié)構(gòu)不需要大量現(xiàn)金，收購一家公司及其資產(chǎn)比制造新的鉆井平臺更經(jīng)濟、更迅速。
最后，與上一個周期相比，承包商下訂單制造新鉆機所需的首付款條件大幅提高。中國船廠在吸取了上輪投機鉆機訂單的教訓(xùn)，加強了新項目的審查，需要融資和低首付的投機項目不會接單。
據(jù)Westwood估算，建造一艘新鉆井船的總成本將超過10億美元。假設(shè)利用率為90-95%，則在鉆機使用壽命（約25年）內(nèi)，為了獲得標準的12-15%投資回報率，日租金需要達到650-700,000美元。而新建一座額定400英尺的鉆機的成本估計在2.5-3億美元之間，交付需要2-2.5年。對于新建船的利用率在90-95%的情況下，為了在鉆井平臺的使用壽命內(nèi)（約25年）獲得可接受的15%投資回報率，日租金需要在200,000-230,000美元之間。
除了經(jīng)濟因素，還有其他原因阻止了新鉆機的制造。目前，仍有15艘鉆井船和7艘半鉆井船（其中3艘已簽訂合同）在各個船廠等待交付。Westwood估計，多達8艘鉆井船可能永遠不會交付，而11艘新建船（7艘鉆井船和4艘半潛平臺）可能會被承包商或船東吸收到他們的船隊中。
目前，還有13艘鉆井船和17艘半潛鉆井平臺處于停工狀態(tài)，其中多達10座這樣的裝置正在出售用于鉆探項目，而一些可能會被廢棄。在停工的新建和停用的鉆機中，承包商可以利用的裝置數(shù)量約為30-35座。
鉆機重啟成本將根據(jù)所完成的工作范圍而有所不同。例如，重新啟動一艘停工的鉆井船的基本成本可能高達8500萬至9000萬美元，還不包括動員費和額外的升級成本。此外，重新啟動可能需要一年的時間。
如果現(xiàn)在下訂單制造新鉆機，就需要精確預(yù)測5年后的鉆井市場情況。目前只有少數(shù)石油公司能夠提前做出這樣的計劃。潛在的市場包括巴西和非洲，TotalEnergies最近對兩艘鉆井船進行了招標，合同期為10年。
自升式鉆井平臺需求明顯上升，合同期長達15年，日租金幾乎翻了一番，在某些地區(qū)高達160,000美元。最大的兩家自升式鉆井平臺船東Borr Drilling和Shelf Drilling表示，目前沒有足夠的設(shè)備來滿足未來的需求。
目前的新建庫存中有20座自升式鉆井平臺尚未交付，其中3座已簽訂合同，1座待售。其余的16座設(shè)備早在2013年就開始制造，但需要時間來完成建造并接受驗收測試。
近年來，自升式鉆井平臺市場發(fā)生了許多重大變化。從2010年到2023年7月，這一領(lǐng)域的鉆井平臺數(shù)量凈增加了45座，總計交付了245座，但也拆除了200座，平均每年新增3座鉆機。盡管市場發(fā)展迅猛，但自升式鉆井平臺市場也面臨著一些挑戰(zhàn)。
首先，目前仍有56座冷停的鉆機，其中有六座已經(jīng)閑置了10多年，因此它們重新啟動的可能性較小。此外，由于設(shè)計、水深等級、使用年限等原因，一些裝置不太可能重新啟動，因此只有不到15-20座裝置可以被視為候選裝置，可以重新加入船隊。
重啟冷停的自升式鉆井平臺成本取決于平臺的狀況、年齡、閑置時間以及之前的維護程度。最近一些重新啟動的鉆井平臺已經(jīng)花費近2,000萬美元，但據(jù)報道，其他待重新啟動的平臺可能需要高達4,000萬美元的投資，并需要六到九個月的時間來重新激活。
全球上市的自升式鉆井平臺數(shù)量達到438座，其中有100座的船齡已經(jīng)超過40年，占整個船隊數(shù)量的23%。盡管這些平臺中只有不到10座處于閑置狀態(tài)，但它們能夠持續(xù)使用多年的可能性仍然受到懷疑。
考慮到這些因素，目前似乎并不是制造新型投機性鉆井平臺的時機，船廠似乎也不急于重復(fù)過去的過度建設(shè)錯誤。
八月行情
在8月底和9月初，鉆機租賃市場出現(xiàn)了一些令人振奮的合同。美國海上鉆探公司Noble Corporation與美國運營商LLOG簽訂了第七代鉆井船Noble Valiant的六個月租賃合同，日租金為47萬美元，從今年11月開始在美國墨西哥灣進行作業(yè)。中國海上鉆井承包商COSL Drilling Europe與Equinor和Vaar Energi簽訂了三個深水鉆井平臺合同，這些平臺將在挪威近海進行作業(yè)。此外，在巴西，國家控股的Petrobras已批準了四個深水鉆井平臺的租賃合同，每個合同為期三年，總金額約為17億美元，這將增加到去年簽訂的10個鉆機租賃合同中，這10份合同總價值約為44億美元。
總的來說，全球鉆機市場依然保持著強勁的態(tài)勢，主要受益于自2022年初以來需求的顯著改善。截至今年8月初，鉆機市場的利用率已經(jīng)高達85%。隨著2022年至2023年初間各種固定裝置繼續(xù)簽訂合同，預(yù)計需求將進一步增長。盡管宏觀經(jīng)濟逆風(fēng)對石油需求和價格仍然存在一些擔憂，但整體而言，鉆機行業(yè)的前景非常樂觀。
根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，截至8月初，全球鉆機需求達到了523臺，相較于2023年初和2022年初分別增長了1%和11%。盡管自升式鉆井平臺需求（8月初為388艘）目前與年初水平基本持平，但自2023年初以來，中東地區(qū)的部署量持續(xù)改善。8月初，該地區(qū)需求達到了155套，創(chuàng)下新紀錄，較2023年初增長了6%，其利用率高達92%。與此同時，自2023年初以來，浮式平臺需求也增長了3%，集中在所謂的“金三角”地區(qū)，該地區(qū)目前有67個單元處于活躍狀態(tài)，利用率高達94%，較年初增長了10%。
在中東地區(qū)更多合同的推動下，預(yù)計自升式鉆井平臺的需求將在2023年年底前增長4%。同時，由于“金三角”地區(qū)的需求進一步增加，預(yù)計今年剩余時間內(nèi)浮式平臺需求將增長9%。到了2024年，挪威近海的項目活動增加，澳大利亞和加拿大近海嚴酷的深水活動持續(xù)上升，以及納米比亞近海的各種勘探/評估活動，都將刺激鉆機需求進一步增長?？傮w而言，今年全球鉆機需求預(yù)計將增長6%，達到552臺（利用率為89%），明年將再次增長7%，達到591臺，利用率為92%。
根據(jù)克拉克森的最新數(shù)據(jù)，截至2023年8月初，全球活躍鉆機的供應(yīng)量已達到612臺，較2022年初增長了3%。然而，與2020年初相比，仍然低6%。盡管市場狀況有所改善，但由于“擱淺”資產(chǎn)的交付融資問題仍然存在，導(dǎo)致鉆機供應(yīng)方面的增長受到了一定限制。同時，成本通脹和供應(yīng)鏈中斷的影響也加劇了重新啟動裝置的昂貴程度。
預(yù)計在2023年和2024年，市場供應(yīng)量將分別增長2%和3%，達到641套，但仍然略低于2020年初的水平。
另一方面，自2023年初以來，整個鉆機行業(yè)的日費率已經(jīng)有所改善，年初至今上漲了7%，達到了14年來的最高水平。在半潛式鉆機供應(yīng)有限的情況下，日租金已超過500,000美元/天，而高規(guī)格的自升式鉆井平臺的平均租金目前為111,000美元/天，自2022年初以來上漲了59%。
綜合以上數(shù)據(jù)，全球鉆機市場呈現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象，供需關(guān)系逐漸趨于平衡。盡管供應(yīng)方面面臨一些挑戰(zhàn)，但日租金的上漲表明市場對鉆機的需求依然強勁，為行業(yè)的未來增長提供了樂觀的前景。
